Fed’in gelecek yıl faizi beklenenden fazla indireceği öngörülüyor
ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirerek yüzde 4-4,25 aralığına çekti. Karar, 11’e karşı 1 oyla kabul edildi.
Fed, yayımlanan son verilerin yılın ilk yarısında büyümenin daha ılımlı hale geldiğini gösterdiğini ifade etti. Banka, istihdam artışının hız kaybettiğini, işsizlik oranının ise az da olsa yükselmesine rağmen düşük seviyelerde kalmayı sürdürdüğünü belirtti. Enflasyonun ise hızlandığını ve görece yüksek kaldığını vurguladı.
Fed, federal fon oranına dair yıl sonu tahminini Haziran ayında öngördüğü yüzde 3,9’dan yüzde 3,6’ya indirdi.
Banka, federal fon oranı için 2026 beklentisini yüzde 3,6’dan yüzde 3,4’e, 2027 için yüzde 3,4’ten yüzde 3,1’e çekti. 2028 yılı için öngörü yüzde 3,1 olarak açıklanırken, uzun vadeli ortalama faiz beklentisi yüzde 3 seviyesinde sabit tutuldu.
Bu projeksiyonlar, Fed’in 2025’te daha fazla faiz indirimi yapabileceğine de işaret etti.
Enflasyon tahminlerinde, bu yıl için yüzde 3 ve 2027 için yüzde 2,1 sabit bırakıldı. 2026 tahmini yüzde 2,4’ten yüzde 2,6’ya yükseltilirken, 2028 için yüzde 2 olarak belirlendi.
ABD ekonomisi için büyüme beklentisi bu yıl yüzde 1,4’ten 1,6’ya, gelecek yıl için yüzde 1,6’dan 1,8’e ve 2027 için yüzde 1,8’den 1,9’a çıkarıldı. 2028 tahmini ise yüzde 1,8 oldu.
İşsizlik oranı tahmini bu yıl için yüzde 4,5’te sabit bırakıldı. Gelecek yıl için yüzde 4,5’ten 4,4’e, 2027 için yüzde 4,4’ten 4,3’e düşürüldü. 2028 yılı için işsizlik oranı beklentisi yüzde 4,2 olarak açıklandı.
Fed Başkanı Jerome Powell, istihdam risklerindeki artış nedeniyle daha nötr bir politika duruşuna yönelmenin uygun olduğunu söylediklerini dile getirdi.
Uzmanlara göre işgücü piyasasındaki gelişmelerin ön plana çıkması, Fed’in 2026’da beklenenden daha fazla faiz indirimi yapabileceğini gösteriyor.
Tüketici talebine ve zayıflayan işgücü piyasasına ilişkin işaretler giderek daha görünür hale geliyor.
Bu yıl iki faiz indirimi daha bekleniyor
ING Başekonomisti James Knightley, Fed’in Ekim ve Aralık ayında 25’er baz puanlık, Ocak ve Mart ayında ise ek indirimler yapmasını beklediklerini belirtti.
Enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyrettiğini vurgulayan Knightley, “Fed’in faiz oranlarını, kendi projeksiyonlarından daha fazla düşüreceğini düşünüyoruz.” dedi.
Tarifelerin kısa vadede enflasyonu yüksek tutabileceğini kaydeden Knightley, “Piyasa, yumuşak iniş senaryosuna ikna olmuş değil ve şu anda Fed’in 2-3 ek faiz indirimiyle yetinmeyip daha fazlasını yapması gerekeceğini düşünüyor. Bu durum, 2026’nın ikinci yarısında faizlerin yüzde 3’ün altına inmesine yol açabilir.” değerlendirmesini yaptı.
Rabobank Çapraz Varlıklar Makro Stratejisti Molly Schwartz ise işgücü piyasasındaki hızlı bozulma nedeniyle bu yıl iki faiz indirimi daha olacağını öngördü.
Powell’ın ılımlı yaklaşımının işgücü piyasasına odaklanmasının daha fazla indirime işaret ettiğini belirten Schwartz, şunları söyledi:
“Fed’e ilişkin Gecelik Endeks Swap (OIS) fiyatlamaları, yatırımcıların 2026 yılı sonuna kadar 125 baz puanlık ek faiz indirimi beklentisini yansıttığını ortaya koyuyor. Bu da piyasa fiyatlamalarının artık bizim görüşümüzle daha uyumlu olduğunu gösteriyor. Fed’in faiz oranı yüzde 3 seviyelerine gerileyebilir.”